6月5日，鼎陽科技發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于6月4日接待國信證券股份有限公司等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。在這次調(diào)研中，鼎陽科技表示，2023 年，公司高分辨率數(shù)字示波器產(chǎn)品境內(nèi)收入同比增長 68.77%，境內(nèi)射頻微波類產(chǎn)品同比增長 59.70%。隨著公司射頻微波類產(chǎn)品推廣的逐步加深以及全球市場滲透率的不斷提升，公司射頻微波類產(chǎn)品的營業(yè)收入占比將逐漸提高，未來公司的營業(yè)收入增長空間廣闊。

以下是這次投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹

Q1：公司數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大主力產(chǎn)品應(yīng)用的原理或使用的核心技術(shù)是否相同？

A1：公司四大主力產(chǎn)品中各類產(chǎn)品應(yīng)用的原理和使用的核心技術(shù)均不同，特別是頻譜分析儀、射頻微波信號發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類產(chǎn)品與數(shù)字示波器產(chǎn)品其原理和技術(shù)存在較大差異，每款產(chǎn)品向上迭代都有其獨特的技術(shù)挑戰(zhàn)和研發(fā)難度。

頻譜分析儀、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀和射頻微波信號發(fā)生器等射頻微波類產(chǎn)品的研發(fā)重點在于射頻微波電路設(shè)計、數(shù)字信號分析算法以及軟件平臺等，涉及到較多的微波電磁波和通信理論。其中，矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀是測量器件網(wǎng)絡(luò)特性的儀器，它結(jié)合了頻譜分析儀技術(shù)、信號發(fā)生器技術(shù)以及矢量網(wǎng)絡(luò)分析技術(shù)等各項技術(shù)，被譽(yù)為“儀器之王”，是射頻微波領(lǐng)域必備的測試測量儀器，并且是諸多行業(yè)專用儀器的基礎(chǔ)形態(tài)。而數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器的研發(fā)重點主要在于前端模擬電路、數(shù)字信號處理算法、軟件平臺等，該類產(chǎn)品從硬件最底層到軟件最上層均需要自行研發(fā)。隨著帶寬和分辨率等指標(biāo)的提升，數(shù)字示波器和任意波形發(fā)生器對模擬電路設(shè)計、芯片應(yīng)用和控制算法的要求也迅速提高。

目前公司已經(jīng)形成 4 項底層技術(shù)及 12 項核心技術(shù)，并形成了公司的核心技術(shù)體系。其中數(shù)字示波器核心技術(shù)包括高帶寬低噪聲模擬前端技術(shù)、高波形刷新率技術(shù)、數(shù)字示波器軟件平臺技術(shù)，波形與信號發(fā)生器核心技術(shù)包括高采樣率 DDS 信號發(fā)生器技術(shù)、基于任意內(nèi)插的逐點輸出技術(shù)、寬帶矢量信號發(fā)生器技術(shù)和寬帶頻率響應(yīng)估計和補(bǔ)償技術(shù)，頻譜與矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀核心技術(shù)包括實時頻譜分析技術(shù)、寬帶矢量信號分析技術(shù)、頻譜信號分析軟件平臺技術(shù)和集成頻譜分析儀的矢量網(wǎng)絡(luò)分析技術(shù)。

基于長期以來的技術(shù)積累，公司產(chǎn)品矩陣不斷完善，公司是國內(nèi)極少數(shù)同時擁有數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大主力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進(jìn)入高端領(lǐng)域的企業(yè)。目前公司已擁有 8 GHz 帶寬的 12-bit 高分辨率數(shù)字示波器、40 GHz 最高輸出頻率的射頻微波信號發(fā)生器、26.5 GHz 的高端頻譜分析儀、26.5 GHz 的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、輸出頻率達(dá) 1 GHz 的任意波形發(fā)生器等技術(shù)門檻相對較高的產(chǎn)品。

公司產(chǎn)品矩陣完善，各細(xì)分市場覆蓋全面，依靠持續(xù)的品牌建設(shè)、全球化的銷售渠道、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)以及明顯的性價比優(yōu)勢，綜合競爭力國內(nèi)領(lǐng)先，特別是高分辨率數(shù)字示波器和射頻微波類產(chǎn)品競爭優(yōu)勢顯著，業(yè)績表現(xiàn)突出。2023 年，公司高分辨率數(shù)字示波器產(chǎn)品境內(nèi)收入同比增長 68.77%，境內(nèi)射頻微波類產(chǎn)品同比增長 59.70%。隨著公司射頻微波類產(chǎn)品推廣的逐步加深以及全球市場滲透率的不斷提升，公司射頻微波類產(chǎn)品的營業(yè)收入占比將逐漸提高，未來公司的營業(yè)收入增長空間廣闊。

Q2：公司是否考慮自研 ADC 芯片？

A2：公司主要產(chǎn)品包括數(shù)字示波器、頻譜分析儀、信號發(fā)生器、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等行業(yè)四大主力產(chǎn)品，以及可編程直流電源、數(shù)字萬用表和電子負(fù)載等其他產(chǎn)品。公司產(chǎn)品向上迭代的研發(fā)重點在于硬件電路設(shè)計和軟件的開發(fā)。ADC 芯片為產(chǎn)品的部分原材料，考慮到其進(jìn)口指標(biāo)逐步放寬，國產(chǎn)芯片廠家技術(shù)研發(fā)順暢，在外部供應(yīng)商能提供對應(yīng)成熟產(chǎn)品的情況下，公司優(yōu)先考慮外采。

此外，針對專用的數(shù)字示波器前端放大器芯片，公司在 2022 年底發(fā)布了自研數(shù)字示波器前端放大器專用芯片 SFA8001，其具有 8GHz 的高帶寬、1.9nV/√Hz 的低噪聲密度，能夠幫助數(shù)字示波器觀察速度更快、幅度更小的信號，為公司后續(xù)更高帶寬數(shù)字示波器的研發(fā)奠定了堅實的基礎(chǔ)。

針對 ADC 芯片，是否自研需要結(jié)合大環(huán)境的變化情況以及公司的實際情況綜合考慮，要具體比較自研芯片在技術(shù)指標(biāo)和成本上是否具有全面優(yōu)勢，性能表現(xiàn)上是否成熟穩(wěn)定，投入產(chǎn)出上是否利于公司整體發(fā)展，要根據(jù)實際情況以及當(dāng)前的技術(shù)發(fā)展情況做整體決定。作為通用電子測試測量設(shè)備公司，公司主要將核心資源集中于產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新、銷售渠道建設(shè)和品牌推廣，在持續(xù)不斷推出新產(chǎn)品的同時，保證產(chǎn)品競爭力以及性能的長期穩(wěn)定性才是公司發(fā)展的重心。

Q3：公司直銷模式下的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比例是多少？未來是否會加大直銷力度？