2019年，國內(nèi)無線通信及射頻微波測試儀器行業(yè)市場規(guī)模達到132.37億元，預計到2024年,市場規(guī)模將達到250.65億元。無線通信與射頻微波測試儀器屬于電子測量儀器中的高端產(chǎn)品,由于其應用場景與通信行業(yè)緊密聯(lián)系，隨著5G的落地，測試需求將迎來多維增長。在此背景下，上海創(chuàng)遠儀器技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“創(chuàng)遠儀器”）“入局”精選層，將迎來怎樣的市場博弈？

觀其背后，創(chuàng)遠儀器近年來的業(yè)績表現(xiàn)“平平”，且其享受的政府補助及稅收優(yōu)惠合計占凈利潤比重超五成。而作為高新技術(shù)企業(yè)，其部分關鍵核心器件仍存“依賴”進口的隱憂。除此之外，創(chuàng)遠儀器現(xiàn)“供銷一體”謎團，其第一大客戶也是第一大供應商，且該客戶曾系創(chuàng)遠儀器總裁及監(jiān)事會主席的“老東家”，其與該客戶兼供應商之間或頗有“淵源”。

一、實控人為馮躍軍夫婦，合計持股42.09%

此番上市，創(chuàng)遠儀器合作的保薦機構(gòu)為中信建投證券股份有限公司，審計機構(gòu)為中匯會計師事務所，律師事務所為北京大成律師事務所。

截至2020年4月30日，上海創(chuàng)遠電子設備有限公司（以下簡稱“創(chuàng)遠電子”）直接持有創(chuàng)遠儀器31.5%股權(quán)，為創(chuàng)遠儀器的控股股東。

此外，馮躍軍直接持有創(chuàng)遠儀器2.42%的股權(quán)，并擔任諸暨卓眾股權(quán)投資合伙企業(yè)（以下簡稱“諸暨卓眾”）的普通合伙人間接控制創(chuàng)遠儀器2.37%股權(quán)；吉紅霞直接持有創(chuàng)遠儀器5.8%的股權(quán)，與馮躍軍通過創(chuàng)遠電子間接控制創(chuàng)遠儀器31.5%的股權(quán)。因此，馮躍軍與吉紅霞直接和間接控制創(chuàng)遠儀器42.09%股權(quán)，為創(chuàng)遠儀器的實際控制人。

需要指出的是，創(chuàng)遠儀器的實際控制人馮躍軍和吉紅霞為夫妻關系。

除控股股東及實際控制人之外，創(chuàng)遠儀器前十大股東還包括陳憶元、上海物聯(lián)網(wǎng)二期創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)、王曉虹、上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司、杭州友創(chuàng)天晟股權(quán)投資合伙企業(yè)、孟華、諸暨卓眾。

觀其董監(jiān)高情況，創(chuàng)遠儀器董事會共有7名成員，其中獨立董事2名；監(jiān)事會共有3名成員；高級管理人員共有4名。

馮躍軍，碩士學歷，現(xiàn)任創(chuàng)遠儀器董事長；曾任江南計算技術(shù)研究所助理工程師、工程師；興華科儀（中國）有限公司通信產(chǎn)品線經(jīng)理；創(chuàng)遠電子執(zhí)行董事等。

吉紅霞，中專學歷，現(xiàn)無職業(yè)；曾任江南計算技術(shù)研究所技術(shù)員、助理工程師；中國銀行無錫分行職員；上海欣智工貿(mào)有限公司職員等。

楊孝全，碩士學歷，現(xiàn)任創(chuàng)遠儀器副董事長、上海意街電子商務有限公司總裁；歷任上海虹橋友誼商城經(jīng)理、上海易初蓮花連鎖超市有限公司店總經(jīng)理、家樂福集團中國華東區(qū)總經(jīng)理、吉盛偉邦家具集團總裁等。

陳憶元，博士研究生學歷，現(xiàn)任創(chuàng)遠儀器董事；歷任東南大學講師、副教授、教授；安捷倫科技（中國）有限公司研發(fā)經(jīng)理等。

二、自研產(chǎn)品收入占比超八成，銷售區(qū)域集中度高企

成立于2005年8月9日，創(chuàng)遠儀器是一家從事研發(fā)無線通信與射頻微波測試儀器的高新技術(shù)企業(yè)。報告期內(nèi)，創(chuàng)遠儀器的主營業(yè)務收入主要分為自研產(chǎn)品及解決方案和貿(mào)易業(yè)務收入。

其中，創(chuàng)遠儀器自研產(chǎn)品主要包括信號模擬與信號發(fā)生系列、信號分析與頻譜分析系列、矢量網(wǎng)絡分析系列、無線網(wǎng)絡測試與信道模擬系列、無線電監(jiān)測與北斗導航測試等系列。

值得注意的是，報告期內(nèi)，創(chuàng)遠儀器信號模擬與信號發(fā)生系列、信號分析與頻譜分析系列等自研產(chǎn)品收入占比逐年上升，而專用移動終端設計解決方案和貿(mào)易業(yè)務收入占比逐年下滑，2019年，其并無解決方案收入。

2017-2019年，創(chuàng)遠儀器自研產(chǎn)品和解決方案收入合計分別為11,166.81萬元、13,368.89萬元、19,505.34萬元；同期占主營業(yè)務收入的比重分別為51%、62.25%和88.83%。