2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器貿(mào)易業(yè)務(wù)收入分別為10,730.16萬元、8,107.19萬元、2,453.45萬元，同期占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為49%、37.75%、11.17%。

從業(yè)務(wù)類型來看，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的主營業(yè)務(wù)收入來源于銷售商品。2017-2019年，其銷售商品的收入分別為21,450.01萬元、20,905.14萬元、21,688.61萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為97.96%、97.34%和98.77%。

從銷售區(qū)域來看，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的主要客戶集中在華北及華東區(qū)域。

2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器來自華北區(qū)域的收入分別為11,155.46萬元、5,413.57萬元、3,362.58萬元，來自華東區(qū)域的收入分別為6,358.09萬元、10,743.87萬元、12,154.6萬元；上述兩個區(qū)域收入合計占同期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為79.99%、75.24%和70.66%。

三、部分關(guān)鍵核心器件或“依賴”進(jìn)口，毛利率變動趨勢異于同行

據(jù)招股書，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器屬于電子測量儀器制造行業(yè)，細(xì)分領(lǐng)域為無線通信與射頻微波測試領(lǐng)域。

報告期內(nèi)，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器原材料主要包括芯片、電子元器件、無源器件、接插件、PCB板等。2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器直接材料的成本分別為13,864.88萬元、13,801.02萬元、11,575.2萬元，占同期主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為97.57%、97.94%、97.49%。

而創(chuàng)遠(yuǎn)儀器在招股書中稱，報告期內(nèi)，其采購的原材料受去產(chǎn)能等因素影響，存在不同程度的價格波動。如果其上游行業(yè)的市場環(huán)境發(fā)生變化，對供需關(guān)系造成影響，將造成公司原材料價格的波動，進(jìn)而對其成本、毛利率產(chǎn)生一定影響。

除此之外，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器無線通信和射頻微波測試儀器的關(guān)鍵核心器件，例如芯片等依賴進(jìn)口。

2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器從海外采購關(guān)鍵核心器件金額分別為622.25萬元、369.04萬元、589.12萬元，占采購總額的比例分別為3.07%、2.37%、3.23%。

對此，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器坦承，其設(shè)備的部分關(guān)鍵核心器件對國外品牌存在一定的依賴性。若上述關(guān)鍵核心器件受外部環(huán)境因素影響，導(dǎo)致其無法按需及時采購，將對其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

招股書顯示，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器下游應(yīng)用市場包括無線通信市場、無線電監(jiān)測和北斗導(dǎo)航市場、以無線通信為主的智能制造市場。

與此同時，近年來，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器毛利率變動趨勢異于同行。2017-2018年，其毛利率低于同行均值，2019年反上漲超過同行均值，毛利率呈波動性變動。

2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器毛利率分別為35.11%、34.52%、46.03%；同期，其可比公司日本安立、是德科技、東方中科的毛利率均值分別為39.38%、41.29%、44.35%。

對此，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器稱，其毛利率低于是德科技與日本安立，主要系由于產(chǎn)品的售價較低以及產(chǎn)品類別覆蓋范圍較小所致；另一方面，2019年度毛利率大幅上升主要原因系其自研測試儀器及解決方案收入占比有所提升所致。

四、業(yè)績表現(xiàn)“平平”，“進(jìn)補”或貢獻(xiàn)超半數(shù)凈利潤

事實上，近年來，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器業(yè)績表現(xiàn)“平平”。

2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的營業(yè)收入分別為21,947.97萬元、21,528.4萬元、22,007.28萬元，2018-2019年分別同比增長-1.91%、2.22%。同期，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器的凈利潤分別為2,165.32萬元、2,253.95萬元、3,157.75萬元，2018-2019年分別同比增長4.09%、40.1%。

同期，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,290.71萬元、8,315.42萬元、10,549.97萬元。

除此之外，報告期內(nèi)創(chuàng)遠(yuǎn)儀器或?qū)φa助構(gòu)成“依賴”。

據(jù)招股書，2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器計入當(dāng)期損益的政府補助分別為206.67萬元、1,147.77萬元、1,213.96萬元，占同期凈利潤的比重分別為9.54%、50.92%、38.44%。

2017-2019年，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器享受的的稅收優(yōu)惠影響分別為182.12萬元、432.79萬元、582.97萬元。即同期，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器享受的政府補助及稅收優(yōu)惠合計占凈利潤的比重分別為17.96%、70.12%、56.91%。