光伏依賴制造業(yè)特質降本增效的路徑已接近天花板，技術升級將成為光伏企業(yè)競爭的主賽場。

過去二十多年，光伏制造的成本通過完善生產工藝、擴大生產規(guī)模降低了90%以上；同時，占據市場主流的光伏電池轉換效率從12%提升到了23%左右——繼續(xù)提高效率必須倚賴技術革新。

光伏電池技術更迭已進入關鍵節(jié)點，更高效的電池已經量產。所有光伏企業(yè)都必須調整產線，選擇一條更高效的新技術路線，否則就將被淘汰或被邊緣化。

大量涌入的資本是催促光伏技術加速更迭的另一主因。2022年中國光伏企業(yè)的融資總額達1362億元，是2019年的近4倍，推動產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產能都超過2019年的3倍。這些新投產能都采用新技術路線，新技術產品的產量一到兩年內就將超過目前的主流電池產量。屆時，新舊產能將開始大規(guī)模替換。

目前占光伏市場主流位置的是PERC電池，新一代的量產高效光伏電池主要有兩種：TOPCon電池——2022年開始量產；HJT電池——2023年開始量產。

PERC是指鈍化發(fā)射區(qū)背面光伏電池，TOPCon是指技隧穿氧化層鈍化接觸電池，HJT是指薄膜電池技術和晶硅電池技術結合的一種電池，也稱異質結電池。

多位業(yè)內人士對《財經十一人》表示，PERC電池的主流位置將在2025年之前被替代。而TOPCon和HJT電池誰會更長久地占據主流電池的地位，現在還有爭議。之后再下一代的電池將是在這兩者基礎上疊加鈣鈦礦的更高效電池。因此，選擇技術路徑是光伏企業(yè)當前重要且緊迫的事情。

圖1：各電池市場占比預測

TOPCon電池的成本低于HJT，后者的效率高于前者。從產業(yè)鏈的視角看，TOPCon產線對舊產線有一定的兼容性，工藝更成熟；HJT則是全新的工藝和產線，其工藝流程更短，技術門檻更高。

新技術已孕育出多家高速發(fā)展的新公司：一道新能源和華晟新能源分別是TOPCon和HJT路線上資本最青睞的新秀公司，兩家公司估值都在100億元上下；還有多家與新技術相關的光伏公司已經或即將IPO，例如以生產TOPCon產線起家的拉普拉斯公司。

光伏龍頭企業(yè)基本都布局了TOPCon和HJT技術，其中，晶科能源（688223.SH）押注TOPCon，東方日升（300118.SZ）則更看好HJT，其他大多數一線企業(yè)則是主打其中一種技術，同時建有其他技術的中試產線。

新秀企業(yè)能否以新技術躋身龍頭，現在的龍頭企業(yè)能否在這輪技術更迭周期里守住位置？光伏企業(yè)的新技術競賽，已到賽點。

01 搶位新技術

光伏制造業(yè)從上游到下游分為硅料、硅片、電池片和組件四個環(huán)節(jié)。電池轉換效率決定了光伏發(fā)電整體的效率，不同的電池技術對上下游產品有不同的要求。根據硅片襯底不同，晶硅光伏電池分為P型和N型。此前，光伏主流電池使用的是P型硅片；如今，從P型向N型的轉型已經開始。

P型的BSF（鋁背場電池）是上一代主流光伏電池，同為P型的PERC電池是當前的主流產品；N型電池轉換效率更高，目前量產的主要有TOPCon和HJT兩種N型電池。

BSF電池占據光伏市場主流的位置十多年，PERC電池占據主流位置的時間縮短至六年，預計2024至2025年間，PERC的主流位置將被替代。

目前看，最有希望接棒主流光伏電池位置的是TOPCon電池，其于2022年開始量產。HJT緊隨其后，從2023年開始大規(guī)模量產。

中國光伏協(xié)會發(fā)布的《2022-2023年中國光伏產業(yè)發(fā)展路線圖》顯示，2022 年，量產的PERC 電池平均光電轉換效率為23.2%。量產的TOPCon電池平均轉換效率達到24.5%，量產的異質結電池平均轉換效率達到 24.6%。電池效率提高1個百分點，意味著每平方米光伏組件一年可多發(fā)12.5度電（根據行業(yè)平均數估算）。

圖2：各電池量產轉換率值預測