醫(yī)療器械大量細(xì)分賽道進口替代空間廣闊。目前國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)中依然只有少部分完成了國產(chǎn)替代，大量高端細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)化率仍較低，未來國產(chǎn)替代空間較大。近年來部分領(lǐng)先的國產(chǎn)廠商依靠持續(xù)增加研發(fā)投入和豐富的產(chǎn)品線逐漸靠近國際先進水平，具備越來越強的市場競爭能力。政策支持國產(chǎn)器械快速發(fā)展。隨著國內(nèi)醫(yī)療器械的高速發(fā)展，國家出臺了一系列政策推動醫(yī)療器械的國產(chǎn)化，國產(chǎn)醫(yī)療器械公司在終端醫(yī)療機構(gòu)市場份額預(yù)計將不斷提升。企業(yè)產(chǎn)品一旦能夠在臨床取得醫(yī)生和消費者的認(rèn)可， 有望憑借出色的性價比優(yōu)勢實現(xiàn)快速替代。

IVD 國產(chǎn)替代邁入進程，帶來較大空間與機遇。隨著近年來國內(nèi)產(chǎn)品的全面提升，IVD 國產(chǎn)替代的大幕徐徐拉開，但參考其他品類醫(yī)療器械發(fā)展的經(jīng)驗，國產(chǎn)替代和國產(chǎn)出清同步展開，國產(chǎn)替代的空間和機遇是很大，但只屬于各子行業(yè)龍頭。2021 年，安徽省率先開啟了化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品的帶量采購，在國產(chǎn)替代的背景下，中標(biāo)企業(yè)有望迎來市場份額的提升。在帶量采購常態(tài)化背景下，加速行業(yè)的產(chǎn)能出清，海內(nèi)外市場拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新多元 化發(fā)展的頭部企業(yè)將擁有更佳的避險價值。

9.2、高值耗材、醫(yī)療器械、體外針對國產(chǎn)替代

高值耗材：細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)替代空間巨大，技術(shù)變革層出不窮。醫(yī)用高值耗材的覆蓋的器械范圍較大，包括血管和非血管介入類、骨科介入類、電生理類、眼科類、體外循環(huán)和血液凈化等諸多類目。部分細(xì)分行業(yè)如，外周血管介入、神經(jīng)介入、心臟電生理介入等市場在國內(nèi)發(fā)展時間較短，產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)工藝方面存在較高壁壘，目前大量細(xì)分市場仍被雅培、強生、 美敦力、波士頓科學(xué)等外資品牌占據(jù)。隨著國內(nèi)企業(yè)近年來研發(fā)投入不斷加大，國產(chǎn)已上市產(chǎn)品注冊證數(shù)量及技術(shù)差距目前正在逐步縮小，未來國內(nèi)創(chuàng)新研發(fā)實力較強的企業(yè)如心脈醫(yī)療、惠泰醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、樂普醫(yī)療等公司創(chuàng)新產(chǎn)品有望持續(xù)提升份額，帶動公司銷售實現(xiàn)較快增長。

醫(yī)療設(shè)備：高端設(shè)備產(chǎn)品壁壘較高，政策支持國產(chǎn)產(chǎn)品放量。在內(nèi)窺鏡、 超聲及大型影像設(shè)備等領(lǐng)域，美國、日本、德國等發(fā)達(dá)國家及地區(qū)行業(yè)發(fā)展歷史較長，相關(guān)企業(yè)已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)積累了技術(shù)、品牌、資金等方面的優(yōu)勢，并借此占據(jù)了內(nèi)鏡領(lǐng)域的高端市場。但國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)水平、品牌影響力、資金實力等方面差距較海外龍頭企業(yè)的差距正在不斷縮小，在國家政策支持公立醫(yī)院積極采購國產(chǎn)設(shè)備的背景下，國產(chǎn)廠商有望通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新及成本制造優(yōu)勢提高競爭力。

體外診斷：國產(chǎn)替代進程持續(xù)推進，化學(xué)發(fā)光隨產(chǎn)品質(zhì)量提升國內(nèi)廠商有望迎來重要市場替代機遇。根據(jù) Frost&Sullivan 報告，2019 年中國體外診斷市場規(guī)模約 864 億元。近二十年中國體外診斷產(chǎn)業(yè)在政策扶持、下游市場需求上漲、技術(shù)進步的帶動下經(jīng)歷了快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)化程度迅速提高， 預(yù)計未來仍將繼續(xù)增長。我國體外診斷市場由免疫診斷、生化診斷、血液學(xué)及體液、即時檢驗、分子診斷等細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)成。其中免疫診斷市場規(guī)模 最大，約占據(jù)國內(nèi)體外診斷市場 31%的份額，但化學(xué)發(fā)光免疫診斷市場， 尤其是三級醫(yī)院等高端市場仍主要由進口品牌壟斷，國產(chǎn)品牌所占據(jù)的市場份額僅約 30%。隨著國內(nèi)化學(xué)發(fā)光免疫診斷技術(shù)的發(fā)展，未來國產(chǎn)品牌將逐步替代進口品牌。

十、汽車

10.1、零部件加速國產(chǎn)替代

電動智能車崛起，零部件國產(chǎn)化加速。電動智能化加速趨勢下，一方面產(chǎn)品迭代速度加快，另外一方面自主品牌份額逐年大幅度提升，帶動零部件國產(chǎn)替代趨勢加速。 ? 安全、執(zhí)行器和座艙三大領(lǐng)域國產(chǎn)化率有望率先大幅度提升。主被動安全、 執(zhí)行器件、懸掛等領(lǐng)域由于產(chǎn)品認(rèn)證周期長、壁壘高，一直是國產(chǎn)化率比較低的領(lǐng)域。目前看，主被動安全領(lǐng)域有望成為國產(chǎn)化率提升最快的領(lǐng)域， 主要包括安全帶、氣囊和線控剎車。同時，執(zhí)行器件如微電機、座椅等由于國產(chǎn)供應(yīng)商成本優(yōu)勢顯著，國產(chǎn)化率提升也在加速。

10.2、底盤、座艙、智能駕駛和簧下國產(chǎn)替代

底盤：

1）空懸：目前空壓機國產(chǎn)化率達(dá) 60%+。受益于國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品成本低+服務(wù)響應(yīng)快，未來國產(chǎn)化率有望快速提升，受益公司：中鼎股份、保隆科技。

2）制動：21 年線控制動國產(chǎn)化率不到 1%。受益于芯片緊缺，外資供應(yīng)商產(chǎn)能不足+國內(nèi)企業(yè)開發(fā)費用較低，未來國產(chǎn)化率有望快速提升.

座艙：