上周末，美國總統(tǒng)特朗普曾在關于美國5G部署活動中發(fā)表演講，宣稱“5G競賽已經開始，美國必須贏”。與此同時，被譽為“電子宗師”的趙曉光所在的天風證券及時發(fā)出5G專題研報，詳細對比了中美在5G競賽的優(yōu)勢，并且提出，“中國幾乎占據(jù)5G產業(yè)鏈的半壁江山”！這篇研究報告中的哪些觀點值得關注？報告中又指出了5G投資中的哪些機會？

5G板塊今日再掀高潮！

周二，5G板塊掀起漲停潮，板塊內有28家公司漲停，突破前期漲停家數(shù)的記錄。值得關注的是，老龍頭中富通、中興通訊等，中生代龍頭天孚通信、貝通信等，以及新一代龍頭春興精工、廣和通等集體漲停，這一局面還是首次出現(xiàn)，說明5G板塊獲得了資金的集中關注！

表1：5G板塊28家公司漲停

中國幾乎占據(jù)5G產業(yè)鏈的半壁江山

天風證券在通信行業(yè)研究報告《中美5G大比拼，網(wǎng)絡產業(yè)鏈和5G應用將加速成熟》中，通過從5G頻譜、標準專利、5G產業(yè)鏈和5G效應四個方面的對比，對中美雙方在5G領域的競爭做分析，并且給出了A股市場中5G重點關注公司。

1、頻譜對比：美國頻譜發(fā)放在毫米波頻段表現(xiàn)激進，中國在頻譜發(fā)放上以考慮產業(yè)鏈成熟度和覆蓋低成本優(yōu)先，天風證券認為，中國5G頻譜的劃分上，更具有商業(yè)價值。

表2：中美5G頻譜發(fā)放對比

2、標準專利對比：中國廠商參與度大幅提升，話語權相應提升。

華為以1970件5G聲明專利排名第一，占比17%，Nokia以1471件5G聲明專利排名第二，占比為13%，LG以1448件5G聲明專利排名第三，占比為12%。中國三家企業(yè)的專利聲明總量為3542件，占總聲明量的30.3%。而美國，除了高通和Intel，其余廠商擁有的5G專利數(shù)量上非常之少。

圖1：在ETSI聲明的5G標準必要專利數(shù)量

3、產業(yè)鏈對比：中國幾乎占據(jù)5G半壁江山，未來有望引領全球5G發(fā)展

以設備商為例，經歷過去的幾次通信網(wǎng)絡升級換代后，通信設備商格局從原來的十余家，變成目前的四家：華為、愛立信、新諾基亞和中興通訊。1G-2G時代，設備商以北電和美國摩托羅拉和貝爾（后來獨立為朗訊）為主；2G-3G時代，以歐洲愛立信、諾基亞西門子開始引領行業(yè)；3G-4G時代，中國華為、中興實現(xiàn)彎道超車。

圖2：中國設備廠商完成彎道超車

4、社會和經濟效益對比：視作國家戰(zhàn)略產業(yè)，高度重視

不管是直接的投資帶動經濟增長，還是間接的產業(yè)帶動以及其他社會效益來看，5G對于中國和美國來說，都是作為國家戰(zhàn)略產業(yè)被高度重視，積極推進。

投資建議：5G產業(yè)鏈相關投資也將迎來黃金時間，建議關注5個細分領域。

1）主設備商：中興通訊（主設備龍頭）、烽火通信、星網(wǎng)銳捷（ICT領先廠商）；

2）上游射頻器件及材料：世嘉科技、滬電股份（PCB龍頭）、深南電路、生益科技、碩貝德、通宇通訊（A股天線龍頭）、武漢凡谷等；

3）通信基礎設施：中國鐵塔、華體科技、三維通信、佳力圖、英維克等；

4）光器件/光模塊：中際旭創(chuàng)（數(shù)通光模塊龍頭，切入5G市場）、天孚通信（上游器件龍頭）、光迅科技（光模塊/器件龍頭，高端芯片有望突破）、劍橋科技、博創(chuàng)科技、新易盛等；

5）BOSS系統(tǒng)廠商：天源迪科、東方國信、創(chuàng)意信息、亞信科技、思特奇等。